Les difficultés des consommateurs plombent les résultats de Couche-Tard
Alimentation Couche-Tard a dévoilé des résultats nettement inférieurs aux attentes des analystes tandis que les consommateurs traversent une période difficile. La direction assure qu’il s’agit d’un revers temporaire. Les experts anticipaient une diminution des ventes dans les dépanneurs au moment où les ménages surveillent de près leurs dépenses.
Le président et chef de la direction, Brian Hannasch, s’est voulu rassurant jeudi, lors d’une conférence pour discuter des résultats du troisième trimestre. Ce mauvais trimestre ne mettrait pas en péril les objectifs de son plan stratégique sur cinq ans dévoilé l’automne dernier, selon lui : « Cette faiblesse que nous voyons de la part des consommateurs est transitoire. Nous ne pensons pas qu’elle va s’étirer sur plusieurs années ».
Dans un contexte de forte hausse du coût de la vie, les ventes en magasin ont diminué dans les principales régions où Couche-Tard est présente. Les ventes des magasins ouverts depuis au moins un an ont diminué de 1,5% aux États-Unis, de 1,2% au Canada et de 0,3% en Europe.
C’est la première fois en plus de 10 ans que Couche-Tard dévoile une décroissance dans ces trois régions, souligne l’analyste Martin Landry, de Stifel. Il souligne que le déclin des ventes comparables aux États-Unis est inférieur à la baisse de 2,7% affichée par le concurrent 7-Eleven. « C’est rassurant et ça laisse croire qu’il s’agit d’une faiblesse généralisée à l’industrie. »
« Les consommateurs sont plus sensibles aux prix »
M. Hannasch constate un recul des dépenses des consommateurs les moins fortunés, plus particulièrement les bénéficiaires d’aide sociale par le biais d’une carte électronique aux États-Unis. Les collations vendues dans le cadre de ce programme de cartes électroniques ont connu un déclin de 40% par rapport à l’an dernier, souligne le dirigeant. « C’est un signe que les consommateurs sont plus sensibles aux prix. »
Couche-Tard n’est pas la seule entreprise québécoise à connaître une baisse de volume de la part clientèle bénéficiaire de l’aide sociale aux États-Unis. Le franchiseur montréalais MTY a aussi vécu cette situation dans ses enseignes de restauration rapide au sud de la frontière. « Le gouvernement accorde moins de ressources à ces programmes, ça a un effet sur nos activités », rapportait son président-directeur général, Éric Lefebvre, en février.
Les analystes s’entendent pour dire que le trimestre est décevant, mais leur confiance ne semble pas ébranlée, selon les commentaires de six analystes consultés. « Nous croyons que tous les enjeux sont temporaires et que les conditions devraient s’améliorer », résume l’analyste de Desjardins Marchés des capitaux, Chris Li.
Dans un contexte difficile, la direction a démontré « une capacité exceptionnelle » à gérer ses coûts, note Mme Nattel. Les dépenses d’exploitation comparables ont reculé de 1,6%. Son collègue de la Banque Scotia, George Doumet, souligne qu’en plus, cette baisse des coûts survient dans un contexte de forte inflation.
L’analyste de Valeurs mobilières TD, Michael Van Aelst, s’attendait à un trimestre difficile et que ce revers entraîne une baisse de l’action. Il pense que le recul du titre « ouvrira un point d’entrée » pour les investisseurs.
